Neues von Lyxor
18. März: Surfen auf der Risiko-Welle
Brexit und kein Ende. In der vergangenen Woche unterstützten die Abgeordneten im britischen Parlament einen Antrag auf Verschiebung des Brexit auf den 30. Juni. Diese Verzögerung könnte in den kommenden Tagen weiter ausgedehnt werden, sollte der EU-Gipfel am 20. März keine Klarheit schaffen. Unabhängig davon ging es mit risikobehafteten Assets weiter bergauf. Die Kursgewinne bei US-Aktien zogen die meisten anderen Märkte mit sich, und das, obwohl die ungelösten Handelsstreitigkeiten nach wie vor Sorgen bereiten. Die Volatilität ging ebenso zurück wie die Renditen von US-Staatsanleihen und Bundesanleihen. Beide erscheinen uns als nach wie vor zu teuer bewertet. In der Eurozone sorgten das Wiederanziehen der Industrieproduktion sowie verschiedene Anzeichen einer Wirtschaftsbelebung für eine verbesserte Stimmung.
Und was bringt diese Woche? Am Donnerstag tagen sowohl die Bank of England als auch die amerikanische Fed. Beide Notenbanken werden ihre eher lockere Geldpolitik wohl fortsetzen. Tatsächlich hat die Bank of England angesichts all der Unsicherheiten faktisch keine andere Wahl. Außerdem erwarten wir eine Reihe von neuen Wirtschaftsdaten, die darauf hindeuten könnten, dass es in der Eurozone wieder aufwärts gehen könnte.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 18. März
Hochzinsanleihen in den USA dürften outperformen
Die Fed wird sich diese Woche für die Fortführung ihres geldpolitischen Weges aussprechen. Wir erwarten keine Änderung am im Januar angedeuteten Kurs der eher lockeren Geldpolitik. Investoren suchen nun nach Anzeichen dafür, dass die Fed ihre Bilanzverkürzung zum Ende des Jahres einstellen könnte, sowie nach Bestätigung dafür, dass es in diesem Jahr nur zu einer Zinserhöhung kommen wird.
Bank of England-Kurs mit positivem Einfluss auf Anleihen
Die Schlüsselfrage zum Brexit liegt derzeit im Zeitplan für den Austritt und dessen Modalitäten. Die damit verbundene Unsicherheit lässt der Bank of England keine andere Wahl als die Zinsen einstweilen unverändert zu lassen. Derweil dürften die für Dienstag erwarteten Daten zum Arbeitsmarkt und zur Lohn-entwicklung darauf hindeuten, dass in der britischen Wirtschaft nahezu Voll-beschäftigung herrscht. Als Folge könnte die Kerninflation langsam anziehen. Eine Verschiebung des Austrittstermins könnte sich geringfügig positiv auf das britische Pfund auswirken.
Chancen für binnenwirtschaftlich orientierte Unternehmen der Eurozone
Nachdem das Wirtschaftswachstum in der Eurozone zuletzt zurückgegangen war, scheint das Schlimmste nun überwunden. Die anstehenden Daten zur Wirtschaftslage dürften auf eine Belebung hindeuten. Interessant in dieser Woche: die Zahlen zur Handelsbilanz (Montag) zum Verbrauchervertrauen (Donnerstag) und zum Einkaufsmanagerindex für das Produktions- und Dienstleistungsgewerbe (Freitag).
Risikohinweise
Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.
Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.
Abbildungs- oder Replikationsrisiko: Es ist möglich, dass ein ETF seine Anlageziele aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrunde liegenden Märkten nicht erreicht, sofern diese Ereignisse eine Indexberechnung und effiziente Abbildung beeinträchtigen.
Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).
Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.
Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.
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