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27. Januar: Gemischtes Bild
Bei Risikoanlagen war das Bild in der vergangenen Woche gemischt: In den USA ließen die Unternehmensergebnisse den S&P 500 auf einen neuen Rekordstand klettern, während der Ausbruch des Coronavirus in China die Wertentwicklung an den EM- und Rohstoffmärkten belastete. Vor dem Hintergrund starker Arbeitsmarktdaten aus Großbritannien sowie der optimistischen Ergebnisse einer Umfrage des Branchenverbandes der britischen Industrie (CBI) zum Geschäftsklima und einer damit unwahrscheinlichen Zinssenkung der Bank of England blieben britische Staatsanleihen in ihrer Wertentwicklung hinter ihren Pendants aus den USA und Deutschland zurück. Derweil vergrößerte sich der 10-jährige BTP/Bund-Spread aufgrund von Zweifeln an der Stabilität der italienischen Koalitionsregierung.
In der kommenden Woche geht die Berichtssaison in den USA in ihre letzte Runde, am Mittwoch tritt die Federal Reserve zusammen. Das Hauptaugenmerk der Märkte dürfte dabei auf die Äußerungen von Fed-Präsident Powell zur Entwicklung der Bilanz der Fed gerichtet sein. In Europa steht am Freitag der offizielle Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union auf dem Programm. Die britische Regierung zeigt sich fest entschlossen, bis Jahresende die Bedingungen für ihr Ausscheiden ausgehandelt zu haben. In den Schwellen-ländern stehen in dieser Woche die Einkaufsmanagerdaten aus China im Mittelpunkt. Die Märkte dürften diese aufmerksam auf erste Anzeichen für Auswirkungen des Coronavirus auf die Dienstleistungsbranche prüfen.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 27. Januar
US-Aktien weiter im Aufwind
US-Aktien profitieren weiterhin von posi-tiven fundamentalen Effekten, da zyklische Werte mittlerweile Auftrieb haben. Damit dürften bei einer Marktkorrektur nur be-grenzte Abwärtsrisiken bestehen. Vor allem aber gibt es bisher keine Anzeichen für eine Trendwende in der Gewinnentwicklung. Mit dem Blick auf die Unternehmenssteuerreform, den expansiven geldpolitischen Kurs, niedrige Zinsen und die Entspannung im Handelskonflikt könnten die Märkte höhere Bewertungen tolerieren.
Guter Einstiegszeitpunkt bei britischen Staatsanleihen
In Großbritannien ist in den kommenden Monaten vor dem Hintergrund des an-stehenden Brexit und der Auswirkungen des EU-Austritts auf die britische Wirtschaft mit verstärkten konjunkturpolitischen Maßnahmen zu rechnen. Wir stehen britischen Staatsanleihen und dem kurzen Ende der Zinskurve weiterhin positiv gegenüber, dürften ihnen die expansiven Tendenzen bei der Bank of England doch Auftrieb geben.
Kaufempfehlung für Emerging Markets, Sonderfall China
Die chinesische Regierung hat offenbar aus ihren Fehlern im Umgang mit der SARS-Epidemie im Jahr 2003 gelernt, die weitere Entwicklung im Zusammenhang mit dem Ausbruch des Coronavirus dürfte jedoch kurzfristig für Volatilität am chinesischen Aktienmarkt sorgen. Positionen in chinesischen Aktien sollten getrennt von einem breiter gefassten Emerging Markets-Aktienportfolio gehalten werden. So können Anleger Märkte mit einem Aufwärtstrend bei den Fundamentaldaten, denen wir positiv gegenüberstehen, wie beispielsweise Russland, stärker gewichten.
Risikohinweise
Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.
Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.
Abbildungs- oder Replikationsrisiko: Es ist möglich, dass ein ETF seine Anlageziele aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrunde liegenden Märkten nicht erreicht, sofern diese Ereignisse eine Indexberechnung und effiziente Abbildung beeinträchtigen.
Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).
Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.
Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.
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Interessenkonflikte
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