Neues von Lyxor
21. Januar 2019: In Washington fliegen die Tauben
Allen Turbulenzen um die historische Brexit-Abstimmung im britischen Parlament zum Trotz verbesserte sich die Marktstimmung in der vergangenen Woche. Alle wichtigen Märkte schlossen im positiven Bereich. In den USA setzte sich der „Shutdown“ der Regierung fort. Sehr zur allgemeinen Erleichterung hielt die Fed an einer lockeren Geldpolitik fest. In Sachen Handelsstreit wurden die Gespräche einstweilen fortgesetzt, während die chinesische Regierung auf ihren heimischen Märkten für zusätzliche wirtschaftliche Stimuli sorgen muss.
In Großbritannien stehen weitere Verhandlungen über einen neuen oder geänderten Austrittsvertrag an. Die Chancen für einen weichen Brexit liegen unseres Erachtens bei 79 Prozent. Wir gehen davon aus, dass die EU offen dafür sein dürfte, den offiziellen Austrittstermin (29. März) zu verschieben. Innenpolitisch dürfte der Stillstand in den USA weiter andauern. In Sachen Handelsstreit lässt der erwartete Besuch von Vize-Premier Liu in Washington allerdings Fortschritte erkennen. Was die wirtschaftliche Datenlage angeht, erwarten wir neue Zahlen aus China, der Eurozone und Japan. Auch die Berichtssaison in den USA wird neue Einschätzungen liefern.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 21. Januar
China bietet taktische Möglichkeiten
In China unterstützte die Regierung das Wachstum zuletzt mit fiskalpolitischen Anreizen. Auch der Handelsstreit mit den USA scheint sich nicht zu verschärfen. Kurzfristig könnten sich dadurch Chancen für Anleger ergeben. Mit Spannung erwarten wir die Wirtschaftsdaten für den Dezember. Vor allem weil der Fertigungssektor als Kernelement eines guten Investment Case zuletzt aufgeholt haben könnte.
Tauben tangieren die Aussichten für Anleihen
Die gegenwärtig eher expansive Geldpolitik auf beiden Seiten des Atlantiks lässt uns vorsichtig gegenüber über 10-jährigen US-Treasuries und entsprechenden Bundesanleihen sein. Die Tauben scheinen Oberwasser zu haben, und auf seiner für den 30. Januar erwarteten Rede könnte Jerome Powell ein vorläufiges Aussetzen von Zinserhöhungen bestätigen. Die Renditen von Staatsanleihen könnten steigen. Wir setzen daher generell stärker auf kurzlaufende Anleihen und US-Inflation Breakevens.
In der Eurozone ist weiter Vorsicht angebracht
Gemessen an den Einkaufsmanagerzahlen aus Industrie und Dienstleistungsgewerbe sind die wirtschaftlichen Aussichten in Europa eher trübe. In Frankreich haben die „Gelbwesten-Proteste“ und in Deutschland die Nachfolgeplanungen für Bundeskanzlerin Angela Merkel ihre Spuren hinterlassen. Von einer Normalisierung der Geldpolitik ist Europa noch weit entfernt. Zumal der scheidende EZB-Präsident Mario Draghi hat durchblicken lassen, dass weitere sogenannte TLTRO-Transaktionen (Targeted Longer Term Refinancing Operation) durchaus vorstellbar seien. Einstweilen bleibt daher Vorsicht angebracht.
Risikohinweise
Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.
Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.
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Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).
Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.
Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.
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