Wochenanalyse

24. Juni 2019: Risikoanlagen im Aufwind, Konjunktur weiter wackelig

Der expansivere Ton der Zentralbanken löste in der vergangenen Woche eine Rallye bei Risikoanlagen aus. Sowohl die EZB als auch die Fed hatten ihre Bereitschaft erkennen lassen, die Zinsen senken zu wollen. Eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ist für den Juli nun schon vollständig eingepreist. Bis Jahresende gehen die Märkte von zwei weiteren Zinsschritten aus. Der Kurs der EZB ist derweil weniger eindeutig, und in Erwartung einer Zinssenkung und/oder einer weiteren Runde Quantitativer Lockerung könnten Anleger den Euro meiden. Die Renditen europäischer Staatsanleihen sanken auf neue Tiefstände, während zehnjährige US-Treasuries erneut unter der Marke von 2,0% rentierten.

In Europa warnte das italienische Statistikamt, die Wirtschaft des Landes werde mit hoher Wahrscheinlichkeit im 2. Quartal schrumpfen. Damit bleiben die Renditen zehnjähriger italienischer Staatsanleihen unter Aufwärtsdruck. Im Vereinigten Königreich hat für die Konservativen die heiße Phase des Wettstreits um den Parteivorsitz begonnen, in dem Ex-Außenminister Boris Johnson als Favorit gilt.

In China steht die Zentralbank angesichts der Konjunkturflaute, der Erholung des Renminbi und der anhaltenden Spannungen am Interbankenmarkt unter zunehmendem Handlungsdruck. Für Erholung am chinesischen Aktienmarkt sorgte die Hoffnung auf ein Ende des Handelskriegs. Auch Anleihen aus den Schwellenländern (Emerging Markets, EM) erfreuten sich aufgrund der gesunkenen Renditen in den Industrieländern und der expansiveren Geldpolitik der EM-Zentralbanken einer steigenden Nachfrage.

Aktuelle Performancedaten

Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom

Risikohinweise

Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.

Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.

Abbildungs- oder Replikationsrisiko: Es ist möglich, dass ein ETF seine Anlageziele aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrunde liegenden Märkten nicht erreicht, sofern diese Ereignisse eine Indexberechnung und effiziente Abbildung beeinträchtigen.

Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).

Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.

Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.

DIESER ARTIKEL RICHTET SICH AUSSCHLIESSLICH AN PROFESSIONELLE INVESTOREN

Dieser Artikel ist für die ausschließliche Verwendung durch Anleger bestimmt, die auf eigene Rechnung handeln und gemäß der Richtlinie 2004/39/EG über Märkte für Finanzinstrumente entweder als „geeignete Gegenparteien“ oder als „professionelle Kunden“ eingestuft sind. Es ist nicht für Privatanleger bestimmt. In der Schweiz ist es ausschließlich für qualifizierte Anleger bestimmt.

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