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14. Oktober: Hoffnungen auf eine Brexit-Einigung und eine Entspannung im Handelskonflikt zwischen den USA und China wachsen
Nach einem schlechten Start beendeten die weltweiten Aktienmärkte die letzte Woche in der Seitwärtsbewegung. Getragen wurde diese Entwicklung von dem wiedererstarkten Optimismus in Bezug auf eine Brexit-Einigung und den Fortschritten in den Handelsgesprächen zwischen den USA und China zum Ende der Woche. Safe Haven-Anlagen gaben unterdessen leicht nach. Sowohl die USA als auch China ließen in den Handelsgesprächen ihren guten Willen erkennen, sodass nun vielleicht wenigstens eine Teileinigung in Sicht ist. Die Konjunktur in der deutschen Industrie zeigte weitere Anzeichen von Schwäche, während die Wirtschaft in Großbritannien im August um 0,1% gegenüber dem Vormonat schrumpfte. Bei den Währungen der Schwellenländer war im Laufe der Woche eine Erholung zu beobachten, was auf den Ölpreisanstieg und die optimistische Stimmung hinsichtlich einer Einigung zwischen den USA und China zurückzuführen war.
Diese Woche werden alle Augen auf den EU-Gipfel am Donnerstag und Freitag in Brüssel gerichtet sein, da dieses Treffen darüber entscheiden wird, ob in letzter Minute vor Ablauf der Frist am 31. Oktober noch ein Brexit-Deal zustande kommen kann. In den USA werden wir die Umsatzzahlen für den Einzelhandel auf Anzeichen für eine rückläufige Entwicklung hin analysieren. Unterdessen starten die großen US-amerikanischen Banken und Finanzdienstleister gerade in die Berichtssaison für das 3. Quartal. In China dürfte aus den Zahlen zur BIP-Entwicklung im 3. Quartal hervorgehen, dass das Wachstum weiter zurückgegangen ist, wobei der Industriesektor vermutlich am stärksten unter dem Handelskonflikt gelitten hat.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 14. Oktober
US-Aktien im Aufwind
Bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China ist möglicherweise ein Durchbruch in Reichweite. Wenn zusätzlich auch der Start in die US-Berichtssaison gut ausfällt, könnte dies US-Aktien Auftrieb verleihen. Die Bedingungen für das EPS-Wachstum waren auch im 3. Quartal eher ungünstig, wobei in einigen Fällen immerhin leichte Ertragssteigerungen gegenüber dem 2. Quartal zu verzeichnen sein dürften.
Ausrichtung auf ertragsorientierte Titel in Europa
Europäische Aktien hatten seit Jahresbeginn unter massiven Kapitalabflüssen zu leiden. Damit sind sie attraktiv bewertet und erzielen höhere Dividendenrenditen als US-Titel. Und doch sind die Probleme der Anlageklasse nicht von der Hand zu weisen: Die EZB hat weniger Spielraum für geldpolitische Stützungsmaßnahmen und die Rentabilität europäischer Unternehmen ist strukturell schwächer als die ihrer US-Pendants. Wir bleiben vorerst bei unserer defensiven Ausrichtung in Bezug auf diesen Markt und geben dabei Unternehmen mit starker Bilanz den Vorzug.
Präferenz für chinesische Aktien
Mit der Aussicht auf eine Einigung im Handelsstreit könnten chinesische Aktien und Emerging Markets-Anlagen im Allgemeinen zu einer Erholungsrallye ansetzen, sollten die USA beschließen, die Zölle nächste Woche nicht anzuheben. Daher halten wir eine Long-Position in chinesischen Aktien.
Risikohinweise
Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.
Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.
Abbildungs- oder Replikationsrisiko: Es ist möglich, dass ein ETF seine Anlageziele aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrunde liegenden Märkten nicht erreicht, sofern diese Ereignisse eine Indexberechnung und effiziente Abbildung beeinträchtigen.
Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).
Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.
Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.
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