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15. Juli 2019: Atempause am Aktienmarkt vor der Berichtssaison
Die internationalen Märkte sind letzte Woche – kurz vor Beginn der Berichtssaison in den USA – ins Stocken geraten, obgleich Jerome Powell, Präsidenten der US-Notenbank Fed, mit seinen Äußerungen vor dem Kongress erneut Anlass zu der Hoffnung gab, dass die Fed im weiteren Verlauf des Monats zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bereit ist. In Europa gaben Aktien aufgrund von Sorgen rund um die handels- und geopolitischen Spannungen nach, während in den USA die Kerninflation unerwartet deutlich auf eine Jahresrate von 2,1% stieg, was den langfristigen Renditen Auftrieb verschaffte.
Nächste Woche steht eine regelrechte Flut von Daten an. In den USA startet die Berichtssaison für das 2. Quartal: 63 Unternehmen, hauptsächlich aus dem Finanzsektor, werden ihre Zahlen vorlegen. In Europa richten sich alle Augen auf das Vereinigte Königreich. Während sich der Arbeitsmarkt hier trotz des zunehmenden Risikos eines Brexit ohne Austrittsabkommen weiterhin robust präsentieren dürfte, könnte die Inflation im Juni unter dem 2%-Zielwert der Bank of England gelegen haben. Der ZEW-Indikator in Deutschland wird Aufschluss über die Konjunkturerwartungen in der größten Volkswirtschaft der Eurozone geben. Gespannt warten wir auch auf die chinesischen Zahlen zur BIP-Entwicklung im 2. Quartal sowie zur Industrieproduktion und zum Einzelhandelsumsatz im Juni: Die Daten dürften das Bild einer Volkswirtschaft zeichnen, die durch den Handelskonflikt mit den USA unter Druck steht, zumal die Wirkung der konjunkturfördernden Maßnahmen noch auf sich warten lässt.
Aktuelle Performancedaten
Quelle: Lyxor International Asset Management. Werte sind in der jeweiligen Lokalwährung abgebildet. Die Performance der Vergangenheit ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Daten vom
Unsere Strategieempfehlungen
für die Woche vom 15. Juli
Long-Position in US-Aktien
Die Berichtssaison in den USA steht kurz vor dem Start, und laut Konsens-schätzung ist für die Unternehmen im S&P 500 mit einem Gewinnrückgang um 2,6% gegenüber dem 1. Quartal zu rechnen. Da dies jedoch alles andere als gewiss ist, halten wir eine Long-Position in US-Aktien. Schließlich könnte jede positive Überraschung dem S&P 500 zu neuen Höhenflügen verhelfen.
Präferenz für Britische Gilts
Die Wirtschaft im Vereinigten Königreich hat ihre Widerstandskraft trotz der wachsenden Wahrscheinlichkeit eines ungeregelten Austritts aus der Europäischen Union unter Beweis gestellt. Nichtsdestotrotz dürfte der Brexit weitere Unsicherheit unter den Marktteilnehmern schüren, wovon Gilts profitieren dürften.
Aktien aus Schwellenländern weltweit mit Ausnahme von China
Die chinesische Wirtschaft steht wegen des ungelösten Handelskonflikts mit den USA weiter unter Druck, und bei neuerlichen schlechten Nachrichten von der Handelsfront droht weitere Trübsal. Wir glauben, dass US-Präsident Trump mit Blick auf die Präsidentschaftswahl im Jahr 2020 kaum Interesse daran haben dürfte, zusätzliche Strafzölle zu erheben. Ein Engagement in chinesische Aktien sollte unserer Ansicht nach dennoch getrennt von einem breiteren Portfolio an Schwellenländeraktien verwaltet werden.
Risikohinweise
Als Investor sollten Sie die Risiken berücksichtigen, denen Sie mit einer Anlage in ETFs ausgesetzt sind. Eine Beschreibung dieser Risiken finden Sie hier, im Verkaufsprospekt oder auf www.lyxorETF.de.
Kapitalrisiko: Da ETFs einen Index abbilden, ähnelt auch ihr Risiko einer direkten Anlage im zugrundeliegenden Index. Im Fall einer negativen Wertentwicklung des Index erhalten Anleger den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück.
Abbildungs- oder Replikationsrisiko: Es ist möglich, dass ein ETF seine Anlageziele aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrunde liegenden Märkten nicht erreicht, sofern diese Ereignisse eine Indexberechnung und effiziente Abbildung beeinträchtigen.
Mit dem Basiswert verbundene Risiken: Der einem ETF zugrunde liegende Index kann komplex sein und starken Wertschwankungen aufweisen (Volatilität). Bei einer Anlage in Rohstoffen steht der zugrunde liegende Index möglicherweise in Beziehung zu Rohstoff-Futures-Kontrakten, durch die Anleger einem Liquiditäts- und Kostenrisiko (etwa Lager-, Fracht- und Transportkosten) ausgesetzt sein könnten. ETFs, die ein Engagement in Schwellenländern (Emerging Markets) verkörpern, beinhalten deren vielfältige und typische Risiken, wie etwa politische Risiken, und können daher größere Verlustrisiken aufweisen als Anlagen in Industrieländern (Developed Markets).
Wechselkursrisiko: ETFs unterliegen immer dann einem Wechselkursrisiko, wenn der ETF auf eine andere Währung lautet als die des zugrunde liegenden abgebildeten Index. Die Schwankungen des Wechselkurses der Währungen können die Rendite der Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen.
Liquiditätsrisiko: Die Société Générale und weitere zugelassene Market Maker stellen an den Börsen Geld-Brief-Kurse, um einen liquiden Handel von Lyxor ETFs zu gewährleisten. Die Liquidität eines ETFs kann in Folge einer Marktstörung, die Bestandteile des zugrunde liegenden Index betrifft, beeinträchtigt werden. Ferner können Marktunterbrechungen an den Börsen der ETF-Notierung oder Systemausfälle in den Handelssystemen der Société Générale oder der Market Maker oder andere außergewöhnliche Handelssituationen und -ereignisse die Liquidität einschränken.
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